雞蛋信念崩塌，當(dāng)前市場(chǎng)看空情緒仍然較強(qiáng)
上周，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格整體以震蕩為主，周五略有偏弱，市場(chǎng)走貨情況一般。從現(xiàn)貨趨勢(shì)來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)一周仍將維持震蕩局面，下方下跌空間有限，向上動(dòng)力還需要借助消費(fèi)或生豬價(jià)格助力。
然而豬價(jià)上行的動(dòng)力遭到打壓，對(duì)于節(jié)后雞蛋來(lái)說(shuō)，產(chǎn)生了較大的影響。在供給較多的事實(shí)下，雞蛋節(jié)后的價(jià)格支撐，完全是基于對(duì)生豬價(jià)格高漲的信念。因此，在豬價(jià)陷入陰跌的情況下，本周蛋價(jià)出現(xiàn)崩塌現(xiàn)象，多個(gè)合約回到前期上漲啟動(dòng)之前。
當(dāng)前市場(chǎng)看空情緒仍然較強(qiáng)，如果雞蛋按照歷史進(jìn)行波動(dòng)，在供給不斷增長(zhǎng)的情況下，節(jié)后價(jià)格超歷史的回落是很正常的。然而，我們不得不考慮兩個(gè)因素，一方面是生豬價(jià)格即便沒(méi)有繼續(xù)上漲，在節(jié)后供給保持緊張的狀態(tài)下，仍然有望維持25元/公斤以上的水平，豬蛋比價(jià)仍然位于歷史高位，對(duì)蛋價(jià)有一定的基本支撐。
另一方面是蛋價(jià)與淘雞價(jià)格（盡管當(dāng)前淘雞價(jià)格回落，但仍位于較高水平，基于肉類整體支撐，但關(guān)注白羽肉雞產(chǎn)能的上升）如果拉開(kāi)，可能出現(xiàn)超淘現(xiàn)象，從而減少供給。因此，不建議過(guò)度看空，預(yù)計(jì)節(jié)后蛋雞養(yǎng)殖仍能夠保持一定的養(yǎng)殖利潤(rùn)，以成本為較強(qiáng)支撐。
雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格高位震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)在12月整體收獲一定支撐，隨著春節(jié)的臨近，后期仍有望出現(xiàn)一定程度漲幅。
節(jié)選自：CFC農(nóng)產(chǎn)品研究，作者：魏鑫 中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部，向原作者致敬！如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除。
雞蛋價(jià)格分析及后市判斷
短期：養(yǎng)殖戶淘雞增加，但力度仍不夠大，雞蛋供應(yīng)壓力仍存。為避免集中淘汰造成跌價(jià)，建議盡快淘汰老雞。食品加工需求表現(xiàn)平平，雞蛋替代需求仍乏力，走貨一般。供應(yīng)增長(zhǎng)，而需求又沒(méi)有亮眼的表現(xiàn)，隨著調(diào)控政策頻頻出臺(tái)，政策基調(diào)不支持價(jià)格上漲，對(duì)市場(chǎng)未來(lái)上漲預(yù)期造成打擊，短期內(nèi)悲觀情緒增加。
中長(zhǎng)期：未來(lái)雞蛋存欄呈增加趨勢(shì)，老雞集中淘汰才有望減緩供應(yīng)增幅。春節(jié)蛋價(jià)上漲阻力較大，難回中秋國(guó)慶的高價(jià)。隨著春節(jié)備貨結(jié)束，蛋價(jià)將進(jìn)入季節(jié)性下跌周期。
節(jié)選自：芝華數(shù)據(jù)、芝華周報(bào)，向原作者致敬！如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除。
明年2-5月蛋價(jià)面臨較大的下行壓力
回顧年初以來(lái)的蛋價(jià)走勢(shì)，從中可以看出，波動(dòng)相當(dāng)劇烈且頻繁。受到“超級(jí)豬周期”提振，蛋價(jià)運(yùn)行區(qū)間明顯高于往年?！敖衲甑皟r(jià)重心逐步上移，從3月初的2.8元/斤一路漲至10月末的5.6元/斤，漲幅高達(dá)100%。3月以來(lái)，豬肉價(jià)格大幅走高，農(nóng)畜板塊共振帶動(dòng)蛋價(jià)上漲，并且在雞蛋本身供需緊平衡的狀態(tài)下，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒間接性高漲，中間出現(xiàn)3次高位回落調(diào)整，但每次回落的低點(diǎn)均高于上一次低點(diǎn)，表明回落只是短期供需調(diào)整和情緒變化所致?！狈秸衅谄谪浄治鰩熁粞盼谋硎?。
具體來(lái)看，“超級(jí)豬周期”對(duì)雞蛋市場(chǎng)的影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是增加雞蛋消費(fèi)，二是造成階段性供應(yīng)收縮?！半u蛋消費(fèi)的增加可以分為主動(dòng)增加和被動(dòng)增加，主動(dòng)增加是因部分消費(fèi)者對(duì)非洲豬瘟疫情了解不夠，擔(dān)憂豬肉食用安全，從而放棄豬肉，轉(zhuǎn)向雞蛋在內(nèi)的其他蛋白食品，今年上半年雞蛋消費(fèi)良好就是這個(gè)原因；
被動(dòng)增加是因下半年豬肉價(jià)格大幅上漲，迫使部分豬肉消費(fèi)轉(zhuǎn)向包括雞蛋在內(nèi)的其他蛋白食品。另外，供應(yīng)減少的重點(diǎn)在于淘雞價(jià)格，其在今年4—5月以及9—10月的上漲尤其明顯，價(jià)格比往年高出一截，刺激養(yǎng)殖戶淘雞的積極性，造成實(shí)際在產(chǎn)蛋雞存欄減少?！标惽f(shuō)。
與往年相比，雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)一些變化，例如淡季不淡、全年中間環(huán)節(jié)零庫(kù)存等。與此同時(shí)，在火熱的市場(chǎng)行情中，雞苗價(jià)格、淘汰雞價(jià)格以及雞蛋價(jià)格等多項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。
“蛋價(jià)居高不下，養(yǎng)殖盈利頗豐，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄熱情高漲，今年雛雞補(bǔ)欄量高于近幾年均值。雛雞訂單供不應(yīng)求，進(jìn)而出現(xiàn)雞苗價(jià)格持續(xù)上漲的現(xiàn)象。”霍雅文補(bǔ)充說(shuō)，淘雞價(jià)格創(chuàng)出新高則是作為豬肉替代品的肉雞價(jià)格上漲所致。
據(jù)記者了解，蛋雞行業(yè)各項(xiàng)數(shù)據(jù)有別于往年的主要原因有二：一為“超級(jí)豬周期”背景下，禽類等蛋白替代品需求增加；二為雞蛋本身供需緊平衡，今年雖然補(bǔ)欄量高于往年同期，但實(shí)際產(chǎn)能落地情況低于預(yù)期，其中原因除了淘雞量增加導(dǎo)致在產(chǎn)蛋雞存欄恢復(fù)緩慢外，疫病暴發(fā)及高溫高濕天氣導(dǎo)致產(chǎn)蛋率偏低也不容忽視?！啊静坏曛虚g環(huán)節(jié)零庫(kù)存’等反季節(jié)性現(xiàn)象的出現(xiàn)，本質(zhì)上還是基本面的問(wèn)題。豬肉價(jià)格過(guò)高抑制終端消費(fèi)，進(jìn)而提振其他動(dòng)物性蛋白需求。”霍雅文說(shuō)。
在行情推動(dòng)下，各地養(yǎng)殖戶積極補(bǔ)欄?！熬湍梦覀冓w縣和周邊地區(qū)來(lái)說(shuō)，春節(jié)至今，孵化場(chǎng)一直維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，蛋雞存欄至少比去年同期增加四分之一，局部地區(qū)甚至成倍增加。目前，存欄量還處于上升階段，因?yàn)橄喈?dāng)一部分養(yǎng)殖戶剛完成雞舍基建。按照這個(gè)態(tài)勢(shì)發(fā)展，明年蛋雞存欄還會(huì)出現(xiàn)十分可觀的增長(zhǎng)?！编嵨牟▽?duì)記者說(shuō)。
在調(diào)研中記者了解到，許多產(chǎn)業(yè)企業(yè)都將春節(jié)看作分水嶺，如果春節(jié)前后，蛋價(jià)一路下行，那么來(lái)年就會(huì)繼續(xù)承壓，而如果春節(jié)前后蛋價(jià)仍高位振蕩，那么來(lái)年的行情就有較大的不確定性。
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